Společnost Microsoft vydala poměrně zvláštní finanční výsledky. Výrazně rostla i díky AI, jenže právě to vzbuzuje obavy. Akcie se propadly jako už dlouho ne.
Co je RTX AI
Web Světhardware.cz přináší velký přehled o NVIDIA RTX AI ve vašem počítači a popisuje spolehlivou a bezpečnou cestu, jak si na svém počítači vytvořit lokální umělou inteligenci.
Začíná výsledková sezóna a jednou ze společností, která zveřejnila své finance, je Microsoft. A bylo to tentokrát hodně zajímavé. Příjmy firmy totiž vzrostly o 17 % na 81,3 mld. USD za poslední čtvrtletí (Q2/FY26). Čistý zisk společnosti dosahoval dle GAAP 38,5 mld. USD, což nás dostává na čistou marži 47 %! I dle Non-GAAP, kde se jinak pracuje např. s 10mld. investicí do OpenAI, je to stále vynikajících 30,9 mld. USD, tedy marže 38 %. Tyto výsledky výrazně překonaly očekávání investorů a analytiků. Původně se totiž čekaly příjmy 3,85 USD na akcii, realitou bylo 5,16 USD. To je opravdu výrazně více. Přesto akcie spadly o 10 %. Co se to tedy v Microsoft děje?
Zásadním problémem jsou totiž náklady na AI infrastrukturu. Když se totiž podíváme na předchozí 4 čtvrtletí (do Q1/FY26), náklady na vybavení se pohybovaly okolo 15,8 až 19,4 mld. USD. Jenže v tom posledním se kvůli obrovskému zaměření na AI vyšplhaly na 29,9 mld. USD. To je skok o 54 % proti čtvrtletí těsně před ním a meziročně skoro o 90 %. Tyto extrémně vysoké investice do AI infrastruktury tak vyvolávají obavy. V neposlední řadě se zpochybňuje i návratnost těchto investic, tedy nakolik si na sebe AI dokáže ve výsledku vydělat, a nakolik to navíc ještě sníží příjmy z dnešních řešení, které budou touto AI nahrazeny.
Pokud se v rychlosti podíváme na jednotlivé divize, tak Microsoft Cloud přináší do kapsy Microsoftu 51,5 mld. USD, což je už 63 % procent příjmů celé firmy. Ta se tak na cloudu stává stále více závislou. Meziročně jde o 26% nárůst a pokud jde o objednávky z oblasti AI (např. OpenAI a Anthropicu), tak ty vzrostly o 230 %.
Microsoft 365 Commercial rostl o 17 % (počet uživatelů o 6 %), Microsoft 365 Consumer o 29 %, LinkedIn o 11 % a Dynamics 365 o 19 %.
Moc radosti ale neudělala divize More Personal Computing. Ta meziročně poklesla o 3 % na 14,3 mld. USD. Díky ukončení podpory Windows 10 se trochu zadařilo Windows OEM, kde šlo o 5% nárůst. Jenže prodeje herních konzolí Xbox spadly o hrozivých 32 %. O 5 % spadly i prodeje obsahu a služeb pro Xboxy, a tak to zachraňuje vyhledávání a reklamy s 10% nárůstem.
